زمان سقوط بورس فرا رسیده است؟ بازار سرمایه در دستان دولت

آیا وقت آن است که به باورهای قدیمی درباره بورس شک کنیم؟

 نگاهی به تحولات بازار سرمایه

در دنیای مالی، تحلیلگران همیشه به دنبال الگوهایی هستند تا نوسانات بازار را پیش‌بینی کنند. یکی از باورهای قدیمی این است که رشد بازار سرمایه به شدت تحت تأثیر تورم و قیمت دلار است. اما از نیمه اول سال ۱۳۹۹ به بعد، شاهد تغییراتی هستیم که این نظریه را به چالش کشیده است. بیایید به دلایل رکود بورس و تأثیر سیاست‌های دولت نگاهی بیندازیم.

رکود بازار سرمایه: دلایل و عوامل

رونق و رکود: در نیمه اول سال ۱۳۹۹، شاخص‌های بورس رشد قابل توجهی داشتند و سرمایه‌گذاران را امیدوار کردند. اما به طور ناگهانی، این رونق به رکود تبدیل شد و نقدینگی از بازار خارج شد. این وضعیت باعث نگرانی بسیاری از فعالان بازار شد.

سیاست‌های دولت: سیاست‌های اقتصادی و مالی دولت تأثیر عمیقی بر بازار داشتند. با افزایش نرخ تورم و رشد قیمت دلار، انتظار می‌رفت بورس تحریک شود، اما این اتفاق نیفتاد. سیاست‌های قیمتی دستوری که دولت برای کنترل تورم اتخاذ کرد، حاشیه سود شرکت‌ها را کاهش داد.

۱. تأثیر سیاست‌های دولت

سیاست‌های انقباضی: بانک مرکزی برای کنترل تزریق منابع، سیاست‌های انقباضی را اجرا کرد. نرخ سود بدون ریسک به حدود ۳۰ درصد افزایش یافت که فشار زیادی بر تولیدکنندگان وارد کرد.

زیان انباشته: قیمت‌گذاری دستوری در صنایع مانند خودروسازی باعث زیان انباشته سنگینی شد. دو شرکت بزرگ خودروسازی با زیان انباشته ۲۵۰ همت مواجه شدند که این وضعیت به شدت بر بازار سرمایه تأثیر گذاشت.

۲. عدم تعادل در بازار

در حال حاضر، فاصله قیمتی بین تولیدکننده و مصرف‌کننده نهایی افزایش یافته است. این عدم تعادل باعث رشد حاشیه سود در بازار واسطه‌گری شده و به تورم دامن می‌زند. در بازار طلا و ارز نیز، قیمت‌های چند نرخی مشکلات بیشتری برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است.

نتیجه‌گیری

با توجه به تحولات اخیر، مشخص است که رشد بورس فقط به عوامل تورمی و قیمت دلار وابسته نیست. رونق بازار سرمایه به عدم دخالت‌های دولت و احترام به مکانیزم بازار بستگی دارد. اگر سیاست‌گذاران به جای کنترل قیمتی، شرایط رقابتی برای تولیدکنندگان فراهم کنند، احتمالاً شاهد بازگشت رونق به بازار سرمایه خواهیم بود.

وقت آن است که به باورهای قدیمی شک کنیم و با نگاهی جدید به آینده سرمایه‌گذاری‌های خود بیندیشیم.