نوسان سایر فلزات گرانبها معکوس طلا

با توجه به اینکه نگاه سرمایه‌گذاران به تصمیمات فدرال رزرو است، فلزات گرانبها به ویژه طلا در حال افزایش هستند. طلا بار دیگر شتاب گرفته و از زیان‌های اخیر خود بهبود یافته است، و این به دلیل جایگاه فلز زرد از دید سرمایه‌گذاران در برابر عدم قطعیت‌های جهانی است.

در حال حاضر نیز جذابیت پناهگاه امن این فلز با تنش‌های ژئوپولیتیکی تقویت شده، چرا که نگرانی‌ها در مورد تشدید درگیری‌ها و اختلالات احتمالی در مناطق کلیدی، چند برابر شده است.

با این حال، موضع محتاطانه‌ی فدرال رزرو در مورد کاهش نرخ‌های آینده، افزایش‌ها را محدود می‌کند.

طبق ابزار نظارت بر نرخ گروه CME، تحلیلگران با احتمال ۹۳ درصدی، کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ را پیش‌بینی می‌کنند. بدیهی است که دلار قوی‌تر، که به واسطه افزایش بازدهی خزانه‌داری تقویت شده است، همچنان بر دارایی‌های بدون بازده مانند طلا فشار می‌آورد.

با این حال، کاهش سرعت تورم - که در داده‌های CPI و PPI نرم‌تر منعکس شده است - می‌تواند اقدامات تهاجمی فدرال رزرو در سال ۲۰۲۴ را محدود کند و برخی حمایت‌های میان‌مدت برای قیمت‌های طلا ارائه دهد.

و اما نقره با وجود جذابیت پناهگاه امن، در مقایسه با طلا اندکی عقب‌ مانده است. قیمت نقره به ۳۰.۵۴ دلار کاهش یافته و در تلاش است تا دنباله‌روی افزایش ملایم طلا باشد. آنچه مسلم است دلار قوی‌تر و افزایش بازدهی خزانه‌داری، از جذابیت نقره می‌کاهد.

بر خلاف طلا ، دینامیک قیمت نقره بیشتر تحت تأثیر تقاضای صنعتی است که در میان نوسانات اقتصادی جهانی نامشخص باقی مانده است. با وجود زیان‌های اخیر، چشم‌انداز بلندمدت نقره می‌تواند از فعالیت صنعتی تجدیدشده و تقاضای پناهگاه امن در صورت تداوم تنش‌های ژئوپولیتیکی بهره‌مند شود.

تفاوت بین طلا و نقره نشان‌دهنده‌ی عوامل متفاوت بازار آنهاست، ناگفته نماند که نقره همچنان نوسان‌پذیرتر و حساس‌تر به تغییرات اقتصادی است.

معامله‌گران در این هفته، قبل از جلسه فدرال رزرو، نسبت به فلزات گرانبها محتاط بودند. انتظار می‌رود که بانک مرکزی در پایان جلسه روز چهارشنبه نرخ‌ها را به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش دهد و نرخ‌ها را در مجموع به ۱۰۰ واحد پایه در سال ۲۰۲۴ کاهش دهد.

اما چشم‌انداز بانک مرکزی در مورد نرخ‌ها به دقت زیر نظر خواهد بود، به‌ویژه با توجه به داده‌های اخیر که نشان می‌دهد تورم در نوامبر به‌طور مداوم افزایش یافته است، در حالی که بازار کار همچنان قوی باقی مانده است.

انتظار می‌رود فدرال رزرو احتیاط بیشتری در مورد تسهیل‌های آینده نشان دهد که می‌تواند نرخ‌ها را در بلندمدت بالا نگه دارد. نرخ‌های بالا برای طلا و سایر دارایی‌های بدون بازده حامل اخبار بدی است، چرا که هزینه‌ی فرصت سرمایه‌گذاری در این دارایی‌ها را افزایش می‌دهد.

و اما بر مبنای این اصل، دلار تقویت شده و از این رو، قیمت‌های طلا را طی هفته‌ی گذشته تحت فشار قرار داد. با این حال، تحلیلگران در ANZ اظهار داشتند که همچنان نسبت به طلا خوش‌بین هستند و پیش‌بینی می‌کنند که قیمت‌های نقدی در سال ۲۰۲۵ به ۲,۹۰۰ دلار در هر اونس برسد.

با اینکه انتظار می‌رود افزایش‌ها در سال آینده کاهش یابد، خطرات اقتصادی و ژئوپولیتیکی بالا همچنان انتظار می‌رود که تقاضای پناهگاه امن را حفظ کند.

و اما در بخش فلزات صنعتی، مس به دلیل ناامیدی از داده‌های چین کاهش یافت. قراردادهای آتی مس در بورس فلزات لندن ۰.۲ درصد کاهش یافت و به ۹,۰۴۴.۰ دلار در هر تن رسید، در حالی که قراردادهای آتی مس فوریه ۰.۴ درصد کاهش داشت و به ۴.۱۷۸۰ دلار در هر پوند رسید.

فلز قرمز پس از آنکه داده‌های روز دوشنبه تصویری مختلط از اقتصاد چین ارائه داد، کاهش بیشتری را تجربه کرد. البته داده‌ها همچنین نشان داد که تولید صنعتی در نوامبر به میزان مورد انتظار رشد کرد، رشد فروش خرده‌فروشی به شدت کاهش یافت و سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت، ناامیدکننده بود.

این داده‌ها در حالی منتشر شد که یک جلسه‌ی سیاسی سطح بالا در کشور نشانه‌های کمی از برنامه‌های پکن برای تحریک بیشتر ارائه داد. چین بزرگ‌ترین واردکننده مس در جهان است و نگرانی‌ها در مورد کاهش تقاضا در بحبوحه‌ی یک اقتصاد ضعیف، قیمت‌های مس را تقویت خواهد کرد.

و اما سایر فلزات گرانبها در روز دوشنبه کاهش یافتند. قراردادهای آتی پلاتین ۰.۴ درصد کاهش یافت و به ۹۲۱.۷۵ دلار در هر اونس رسید، در حالی که قراردادهای آتی نقره ۰.۱ درصد کاهش یافت و به ۳۱.۰۰۵ دلار در هر اونس رسید.