طلا بر عوامل حمایتی تکیه کرد

 قیمت طلا (XAU/USD) پس از کاهش در جلسه‌ی آسیایی به زیر ۲,۷۰۰ دلار، بار دیگر به حالت صعودی بازگشته است، هرچند که هنوز پایین‌تر از سقف قیمت خود در بیش از یک ماه گذشته، که روز پنج‌شنبه به آن دست یافت، قرار دارد.

داده‌های مربوط به تورم مصرف‌کننده در ایالات متحده که روز چهارشنبه منتشر شد، بار دیگر احتمال کاهش سومین نرخ بهره متوالی توسط فدرال رزرو (Fed) در هفته‌ی آینده را تقویت کرد.

شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده در نوامبر، به طور جزئی به ۲.۷٪ افزایش یافت که از ۲.۶٪ در اکتبر بالاتر است. در حالی که اعداد تورم در محدوده مورد انتظار قرار داشتند، این شاخص در دومین ماه متوالی افزایش یافت و بیشترین رشد در هفت ماه گذشته را به دلیل صعود قیمت مواد غذایی ثبت کرد.

در کنار این، داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده (PPI) که قرار است امروز منتشر شود، در کانون توجه فعالان بازار قرار دارد.

افزون بر آن، خطرات ژئوپلیتیکی مستمر ناشی از جنگ روسیه و اوکراین و درگیری‌ها در خاورمیانه، به همراه نگرانی‌ها درباره‌ی تعرفه‌های تجاری احتمالی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، همچنان به عنوان محرک‌هایی برای فلزات گرانبها عمل می‌کنند.

در عین حال، به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران هم‌اکنون متقاعد شده‌اند که فدرال رزرو رویکرد محتاطانه‌ای در کاهش نرخ بهره اتخاذ خواهد کرد، چرا که نشانه‌هایی وجود دارد که پیشرفت در کاهش تورم به سمت هدف ۲ درصدی تقریباً متوقف شده است.

این امر منجر به افزایش بیشتر در بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده می‌شود که به نفع دلار آمریکا (USD) عمل کرده و مانع از افزایش بیشتر قیمت طلا خواهد شد.

با این حال، زمینه‌های بنیادین ذکرشده نشان می‌دهد که هر گونه اصلاح قیمت ممکن است هنوز به عنوان یک فرصت خرید تلقی شود.

کارشناسان بازار، آستانه جلسه کمیته بازار آزاد فدرال ایالات متحده (FOMC) در تاریخ 17-18 دسامبر، به طور قابل توجهی، رویکرد محتاطانه را حفظ می‌کنند. کارشناسان بر این باورند که کمیته FOMC به رهبری جروم پاول قرار است نرخ بهره را 25 واحد پایه کاهش دهد.

به گفته‌ی راهول کالانتری، معاون کالاها در Mehta Equities، تنش‌های ژئوپولیتیکی، خریدهای بانک‌های مرکزی و بحث‌ها درباره تحریک اقتصادی چین، موقعیت طلا را تقویت می‌کند.

با نگاهی به آینده، معامله‌گران هم‌اکنون برای یک محرک تازه، به شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده (PPI) نگاه می‌کنند.

تقاضا برای خرید طلا در شرایط امن

انتشار داده‌های مربوط به تورم مصرف‌کننده ایالات متحده که عمدتاً مطابق با پیش‌بینی‌ها بود، انتظارات بازار را تقویت کرد که فدرال رزرو بار دیگر هزینه‌های وام‌گیری را در جلسه‌ی سیاست‌گذاری آینده خود کاهش خواهد داد.

به علاوه، اداره آمار کار ایالات متحده (BLS) گزارش داد که شاخص قیمت مصرف‌کننده در نوامبر، ۰.۳ درصد افزایش یافته است که بزرگ‌ترین رشد آن از آوریل به شمار می‌رود و نرخ سالانه از ۲.۶ درصد در اکتبر، به ۲.۷ درصد افزایش یافته است.

جزئیات اضافی نشان داد که شاخص اصلی که قیمت‌های ناپایدار غذا و انرژی را حذف می‌کند، در ماه گزارش‌شده ۰.۳ درصد افزایش یافته و نسبت به مدت مشابه سال قبل نیز ۳.۳ درصد رشد کرده است.

مطابق با ابزار نظارت بر نرخ گروه CME، احتمال کاهش دیگر ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ۱۸ دسامبر به بیش از ۹۸ درصد افزایش یافته و قیمت طلا را در روز پنج‌شنبه به بالاترین سطح یک ماهه خود رساند.

این امر باعث افزایش بازدهی معیار به بالاترین سطح دو هفته‌ای می‌شود، زیرا انتظار می‌رود سیاست‌های دونالد ترامپ، فشارهای تورمی را افزایش دهد و فدرال رزرو را وادار به توقف چرخه‌ی کاهش نرخ بهره کند.

این موضوع به نوبه‌ی خود به دلار آمریکا کمک می‌کند تا از افزایش‌های اخیر آن محافظت شود و به بالاترین سطح ماهانه جدیدی دست یابد که این امر در بستر محیط ریسک‌پذیر موجود، برخی از فروش‌های سودآور پیرامون فلز زرد بدون بازده را تحریک می‌کند.

در عین حال، حق بیمه ریسک ژئوپلیتیکی به دلیل وخامت جنگ روسیه و اوکراین و درگیری‌های جاری در خاورمیانه، همچنان در حال فعالیت است.

گذشته از آن، نگرانی‌های جنگ تجاری باید به محدودکردن زیان‌ها برای طلا XAU/USD کمک کند.

به گفته‌ی ING، با وجود نگرانی‌های ژئوپولیتیکی، انتظار می‌رود که طلا به روند ثبت رکوردهای متوالی امسال ادامه دهد، در حالی که قیمت‌ها از سطوح فعلی حدود 2713 دلار، به طور متوسط 2760 دلار در هر اونس در سال 2025 خواهد بود.

بیشتر خریدها از بانک‌های مرکزی خواهد بود که به دنبال تنوع در ذخایر ارزی خود هستند، با این حال تشدید تنش‌های تجاری و ژئوپولیتیکی می‌تواند به جذابیت پناهگاهی طلا بیفزاید.

معامله‌گران برای دریافت برخی از محرک‌ها در طول جلسه شمال آمریکایی، هم‌اکنون به تقویم اقتصادی ایالات متحده در روز پنج‌شنبه نگاه می‌کنند که شامل انتشار شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده و داده‌های معمول مربوط به مطالبات اولیه بیکاری است.

با این حال، تمرکز همچنان بر روی جلسه‌ی سیاست‌گذاری پولی FOMC در هفته‌ی آینده خواهد بود که نقش کلیدی در تعیین حرکت بعدی این کالای بدون بهره ایفا خواهد کرد.