آیا چشم‌انداز طلا صعودی باقی می‌ماند؟

قیمت طلا (XAU/USD) پس از انتشار داده‌های غیرکشاورزی ایالات متحده (NFP) برای ماه نوامبر، در ساعات معاملاتی آمریکای شمالی روز جمعه به زیر ۲,۶۳۰ دلار سقوط کرد.

در پی انتشار گزارش بازار کار که نشان داد تعداد کارگران جدید استخدام‌شده بیشتر از حد انتظار بوده است، فلز گرانبها کاهش یافت. این گزارش همچنین نشان داد که اقتصاد ۲۲۷ هزار کارگر جدید اضافه کرده است که بیشتر از برآورد ۲۰۰ هزار نفری است.

نرخ بیکاری نیز همانطور که انتظار می‌رفت، به ۴.۲٪ افزایش یافت. آنچه مسلم است رشد کلی در بازار کار، انتظارات برای کاهش نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو (Fed) را در دسامبر تقویت کرده است.

در واقع طلا در هفته‌ای که گذشت به دلیل بهبود احساس ریسک، ضررهای سنگینی را متحمل شد و هفته را تحت فشار نزولی طی کرد؛ پس از اینکه خبر نامزدی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، از مدیر صندوق اسکات بسنت به عنوان وزیر خزانه‌داری ایالات متحده منتشر شد، جریان‌های ریسک بر فعالیت‌های بازارهای مالی تسلط یافتند.

با ارزیابی واکنش بازار به این توسعه، نگاه فعالان بازار به بسنت به عنوان یک نامزد مورد اعتماد ممکن است باعث افزایش موقتی در خزانه‌داری‌ها از آغاز روز دوشنبه شود، چرا که ریسک یک نامزد غیرمتعارف‌تر از قیمت‌گذاری خارج می‌شود. استیون اسپرات، تحلیلگر سوسیته جنرال، در این زمینه خاطرنشان کرد که به نظر وی مبنی بر اینکه تعرفه‌ها باید «لایه‌ای» باشند و اینکه سطوح اولیه مورد بحث «مواضع حداکثری» هستند، مشکوک است.

اگرچه فشار فروش محصورکننده‌ی دلار آمریکا (USD) و کاهش بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده به طلا کمک کرد تا زیان‌های خود را در ساعات معاملاتی اروپا محدود کند، اما کاهش تنش‌های ژئوپولیتیکی باعث شد طلا XAU/USD در ابتدای هفته به کاهش خود ادامه دهد.

اما در پی گزارش‌هایی مبنی بر رسیدن اسرائیل و حزب‌الله به توافق آتش‌بس، طلا به کاهش خود ادامه، و تقریباً ۳٪ در یک روز از دست داد.

پس از آنکه در اوایل سه‌شنبه، طلا به سمت ۲,۶۰۰ دلار کاهش یافت، توانست پایگاهی پیدا کند و روز را با اندکی افزایش به پایان برساند. اما با کاهش بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات متحده به پایین‌ترین سطح خود در تقریباً یک ماه زیر ۴.۳٪ در روز چهارشنبه، طلا به مسیر افزایش رفت و برای دومین روز متوالی، سودهایی را ثبت کرد.

در عین حال، ضعف مستمر دلار آمریکا پس از انتشار داده‌های متناقض اقتصادی به طلا XAU/USD کمک کرد تا در میانه هفته جای خود را حفظ کند. اداره سرشماری ایالات متحده گزارش داد که سفارشات کالاهای بادوام در ماه اکتبر به میزان ۰.۲٪ به صورت ماهانه افزایش یافته است که کمتر از انتظار ۰.۵٪ بازار بود.

به علاوه، وزارت کار اعلام کرد که درخواست‌های اولیه بیکاری به ۲۱۳,۰۰۰ در هفته منتهی به ۲۳ نوامبر از ۲۱۵,۰۰۰ در هفته قبل کاهش یافته است. در نهایت، شاخص قیمت‌های مصرف شخصی (PCE)، معیار مورد علاقه فدرال رزرو (Fed) برای اندازه‌گیری تورم، به میزان ۲.۳٪ به صورت سالانه افزایش یافته است که از ۲.۱٪ در سپتامبر بالاتر است و با اجماع بازار همخوانی دارد،

در حالی که تورم سالانه PCE اصلی از ۲.۷٪ به ۲.۸٪ افزایش یافته است. بازدهی ۱۰ ساله پس از بازگشت بازارهای اوراق قرضه به فعالیت در اوایل روز جمعه، کاهش هفتگی خود را ادامه داد و با تغییر تمرکز سرمایه‌گذاران طلا به داده‌های بازار کار ایالات متحده، طلا XAU/USD مجالی یافت تا مومنتوم صعودی جمع کند و بالای ۲,۶۵۰ دلار افزایش یابد.

مطابق با ابزار نظارت بر نرخ گروه CME، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (Fed) به میزان ۲۵ واحد پایه (bps) به ۴.۲۵٪-۴.۵۰٪ در این ماه به ۸۷٪ از ۷۱٪ که در ۵ دسامبر ثبت شده بود، افزایش یافت

از طرفی، انتظار می‌رود که تأثیر داده‌های بازار کار ایالات متحده بر اقدام احتمالی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو Fed در جلسه سیاست‌گذاری ۱۸ دسامبر، قابل توجه باشد.

زمانی که بانک مرکزی شروع به کاهش نرخ‌های کلیدی خود در سپتامبر کرد، مقامات فدرال رزرو Fed بیشتر بر حفظ تقاضای کار متمرکز شدند.

نباید فراموش کرد که کاهش نرخ‌های بهره، از آنجا که هزینه‌ی فرصت نگهداری دارایی غیربازده را کاهش می‌دهد، برای طلا مثبت است. در عین حال، داده‌های متوسط درآمد ساعتی ایالات متحده در مبنای ماهانه و سالانه، به ترتیب ۴٪ و ۰.۴٪ افزایش یافت. البته اقتصاددانان انتظار داشتند که رشد دستمزدها اندکی کند شود.

در پی انتشار داده‌های NFP ایالات متحده، واکنش اولیه از سوی شاخص دلار ایالات متحده (DXY) منفی بود. بعداً، این شاخص در نزدیکی ۱۰۵.۵۰ تثبیت شد و به نزدیک ۱۰۵.۷۵ بازگشت.

در عین حال، بازدهی خزانه‌داری ۱۰ ساله ایالات متحده به نزدیکی ۴.۱۳٪ کاهش یافت.

با تمام این‌ها، موضوعی که در پایان هفته از طلا حمایت کرد، تنش‌های تجدیدشده در خاورمیانه بود. و اما از آنجا که معامله‌گران برای داده‌های رسمی بازار کار ایالات متحده آماده می‌شوند، انتظار می‌رود قیمت طلا با افزایش نوسانات مواجه شود.

با این حال، تنش‌های ژئوپولیتیکی تشدیدشده همچنان به حمایت از کاهش قیمت طلا ادامه خواهد داد. اما با توجه به اینکه تنش‌ها بار دیگر شعله‌ور شده و هر طرف، دیگری را به نقض شرایط آتش‌بس متهم می‌کند، به نظر می‌رسد توافق آتش‌بس در منطقه خاورمیانه بین اسرائیل و حزب‌الله که در حال فروپاشی است.

ارتش اسرائیل در اواخر دوشنبه یک سری حملات هوایی به حزب‌الله انجام داد تا به حمله آن‌ها با دو موشک به پایگاه نظامی اسرائیل در نزدیکی لبنان پاسخ دهد. در کنار این، جنگ و درگیری بین روسیه و اوکراین نیز تمایل به ریسک گسترده‌تر را در حالت آماده‌باش نگه می‌دارد.

آنچه مسلم است در طول تاریخ، طلا فراتر از یک فلز گرانبها بوده است؛ این فلز همواره به عنوان سنگ بنای حفظ ثروت و امنیت مالی عمل کرده است. در چشم‌انداز اقتصادی پیچیده امروز، به‌ویژه در دوره‌های نوسانات بازار و فشارهای تورمی، طلا همچنان ارزش پایدار خود را نشان می‌دهد.

در حالی که ابزارهای سرمایه‌گذاری سنتی مانند سهام و اوراق قرضه با شرایط بازار نوسان دارند، طلا اغلب به‌طور مستقل حرکت می‌کند و تنوع حیاتی در سبد سرمایه‌گذاری فراهم می‌آورد.

با وجود این فلز گرانبها که عملکرد قابل توجهی را نشان می‌دهد، محیط اقتصادی کنونی علاقه‌مندی جدیدی به سرمایه‌گذاری در طلا ایجاد کرده است.

داده‌های اخیر بازار نشان می‌دهد که سرمایه‌گذارانی که موضع سرمایه‌گذاری خود را در طلا قرار داده‌اند، به لطف ارزش‌هایی که در سال گذشته تقریباً 30 درصد افزایش یافته است، از بازده‌های قابل توجهی بهره‌مند شده‌اند.

این مسیر رشد، توجه سرمایه‌گذاران با تجربه و تازه‌واردان به سرمایه‌گذاری در فلزات گرانبها را جلب کرده است.

چه از طریق مالکیت فیزیکی، سهام طلا یا اوراق بهادار پشتیبانی‌شده با طلا، سرمایه‌گذاران چندین مسیر برای گنجاندن این دارایی فارغ از گذر از زمان و مکان، در استراتژی مالی خود دارند.

آنچه مسلم است مالکیت فیزیکی طلا به‌ویژه مزایای منحصر به فردی را ارائه می‌دهد که سایر ابزارهای سرمایه‌گذاری نمی‌توانند با آن مطابقت داشته باشند.

بر خلاف دارایی‌های کاغذی، شمش‌ها و سکه‌های طلا ثروت ملموسی را فراهم می‌کنند که می‌توانید در دستان خود نگه دارید. این مالکیت مستقیم نه تنها پتانسیل افزایش ارزش را ارائه می‌دهد، بلکه نقدینگی قابل توجهی را نیز فراهم می‌کند.

افزون بر آن، سرمایه‌گذاران می‌توانند به سرعت دارایی‌های خود را به نقد تبدیل کنند، مؤلفه‌ای که به‌ویژه در زمان عدم قطعیت‌های اقتصادی ارزشمند است.