ماه دسامبر برای طلا چگونه است؟

قیمت طلا (XAU/USD) در تلاش است تا از بازگشت روز گذشته از منطقه ۲۶۲۰ دلار بهره‌برداری کند و به ۲,۶۳۵ دلار رسیده که ۰.۵۸% کاهش داشته است.

در واقع، این فلز گرانبها طی جلسه آسیایی روز سه‌شنبه در یک باند باریک در نوسان است و در آغاز آخرین ماه سال در روند نزولی به سر می‌برد. 

انتظارات برای فدرال رزرو (Fed) کمتر دموکراتیک به دلار آمریکا (USD) در جذب برخی خریدهای پی‌درپی کمک می‌کند و به یک عامل کلیدی تبدیل شود که نقش یک مانع را برای فلز زرد بدون بازده دارد.

در بحبوحه‌ی شرط‌بندی‌ها مبنی بر اینکه فدرال رزرو نرخ‌های بهره را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه خواهد داشت و قیمت طلا را تضعیف می‌کند، دلار آمریکا به دنبال بهبودی شبانه از پایین‌ترین سطح چند ماهه است.

به این ترتیب، آنچه به روند نزولی طلا بیشتر کمک کرد، تقویت دلار آمریکا تحت تأثیر سخنان تند ترامپ درباره کشورهای بریکس بود. البته نقش تعدیل تنش‌های ژئوپولیتیکی را نیز نمی‌توان نادیده گرفت.

پس می‌توان به وضوح بیان کرد که نگرانی‌ها در مورد برنامه‌های تعرفه‌ای دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی مستمر و بازدهی پایین اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده، حمایت‌هایی را برای این کالا فراهم می‌کنند.

آنچه مسلم است افزایش تقاضای پناهگاه امن برای دلار آمریکا در اوایل روز سه‌شنبه، خریداران طلا را در حالت آماده‌باش نگه داشت. از سوی دیگر، نگرانی‌های مداوم در مورد اقتصاد چین و تهدید ترامپ از تعرفه‌های جهانی همچنان بر احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر منفی می‌گذارد.

طلا و دلار

پس از هشدار ترامپ به کشورهای بریکس مبنی بر اینکه دور شدن از دلار می‌تواند آنها را با تعرفه‌های ۱۰۰ درصدی مواجه کند و باید انتظار داشته باشند که فروش به اقتصاد فوق‌العاده آمریکا را فراموش کنند، فلز زرد بیشتر کاهش یافت.

در واقع، سرمایه‌گذاران نگران هستند که برنامه‌های تعرفه‌ای دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، ممکن است موج دوم جنگ‌های تجاری جهانی را به راه بیندازد که به نوبه‌ی خود به عنوان یک نیروی محرکه برای فلز گرانبهای امن عمل می‌کند.

بررسی روندهای اخیر نشان می‌دهد که با آغاز جلسه آسیایی روز دوشنبه، قیمت طلا به پایین‌ترین سطح روزانه ۲,۶۲۱ دلار سقوط کرد، اما پس از آن مقداری بهبود یافت. با این حال، افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا و شاخص دلار آمریکا (DXY) مانع از پیشروی بیشتر طلا شد.

از سوی دیگر، شاخص دلار آمریکا (DXY) که عملکرد دلار را در برابر شش ارز دیگر ردیابی می‌کند، در روز جاری ۰.۶۳% افزایش یافته و به ۱۰۶.۴۴ رسید.

در چشم‌انداز داده‌ها، تقویم اقتصادی آمریکا شامل انتشار شاخص PMI تولید ISM برای نوامبر بود که به بالاترین سطح خود از ژوئن رسید. البته پیش‌تر، S&P Global اعلام کرده بود که فعالیت‌های تولیدی در ایالات متحده بهبود یافته و نشان‌دهنده‌ی قوت اقتصاد است.

از سوی دیگر، پیش‌بینی GDP فدرال‌رزرو آتلانتا برای سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ پس از انتشار داده‌های ISM، از ۲.۶۹% به ۳.۱۶% افزایش یافت.

همچنین شاخص PMI تولید ISM در نوامبر از ۴۶.۵ به ۴۸.۴ افزایش یافت که پیش‌بینی‌ها ۴۷.۵ بود. شاخص PMI تولید S&P Global برای همین دوره از ۴۸.۵ به ۴۹.۷ افزایش یافت که بالاتر از ۴۸.۸ مورد انتظار بود.

شاخص مدیران خرید (PMI) تولیدی موسسه مدیریت تأمین (ISM) در نوامبر نیز به ۴۸.۴ افزایش یافت که به امید سیاست‌های دوستانه با کسب‌وکار از دولت آینده ترامپ است.

بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت ایالات متحده، تقریباً دو واحد افزایش یافته و به ۴.۱۹۶% رسید. به این ترتیب، این بازده در نزدیکی پایین‌ترین سطح خود از اواخر اکتبر باقی مانده و به محدودکردن کاهش برای XAU/USD بدون بازده کمک می‌کند.

رافائل باستیک، رئیس فدرال‌رزرو آتلانتا، اظهار داشت که هنوز تصمیمی در مورد نیاز به کاهش نرخ‌ها در این ماه نگرفته است، اما بر این باور است که نرخ‌ها باید در ماه‌های آینده کاهش یابند. وی با تأکید بر اینکه گزینه‌های انتخاب خود را باز نگه می‌دارد، ابراز داشت که نرخ‌ها باید در سطح معقولی باشند که نه فعالیت اقتصادی را تحریک، و نه آن را محدود کنند.

در عین حال، ابزار نظارت بر نرخ گروه CME نشان می‌دهد که احتمال کاهش ۲۵ واحدی نرخ‌ها به ۶۳% رسیده که نسبت به ۶۶% جمعه گذشته، کاهش یافته است. این موضوع نشان می‌دهد که جلسه ۱۷ الی ۱۸ دسامبر زنده خواهد بود. به علاوه مطابق با گزارش این ابزار، تقریباً ۷۵٪ احتمال دارد که بانک مرکزی ایالات متحده در جلسه‌ی سیاست پولی آینده خود در اواخر این ماه، هزینه‌های استقراض را به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش دهد.

از این رو، ظاهراً مقامات فدرال‌رزرو به کاهش بیشتر نرخ‌ها نیاز دارند و ممکن است در جلسه دسامبر نرخ‌ها را کاهش دهند، البته همچنان رویکردی محتاطانه اتخاذ کرده‌اند و درهای توقف در چرخه کاهش را باز گذاشته‌اند.

چشم‌انداز نرخ بهره

از این رو، به نظر می‌رسد معامله‌گران قبل از قرارگیری برای مرحله بعدی حرکت جهت‌دار قیمت طلا، نامطمئن هستند و ترجیح می‌دهند برای دریافت نشانه‌های بیشتر در مورد مسیر کاهش نرخ فدرال رزرو، منتظر بمانند.

علاوه بر این، سخنرانی رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، برای چشم‌انداز نرخ بهره در ایالات متحده مورد توجه قرار خواهد گرفت. این امر به نوبه‌ی خود، نقش کلیدی در تأثیرگذاری بر دینامیک قیمت دلار در کوتاه‌مدت و ارائه برخی انگیزه‌های معنادار به طلا XAU/USD ایفا خواهد کرد.

و اما در چشم‌انداز ژئوپولیتیک، مقامات آمریکایی نگران این هستند که آتش‌بس اسرائیل و لبنان لغو شود. همچنین کاخ سفید نگران است که آتش‌بس شکننده در لبنان پس از تبادل آتش اخیر بین اسرائیل و حزب‌الله به خطر بیفتد.

در آن سوی تنش‌های خاورمیانه، روسیه حداقل ۶۰ موشک کره شمالی را به سمت اوکراین شلیک کرد. رهبر کره شمالی، کیم جونگ اون، وعده داد که کشورش به طور مداوم از مسکو حمایت خواهد کرد تا روسیه به پیروزی بزرگی در اوکراین دست یابد.

و اما در حوزه‌ی داده‌ها، تمرکز بازار در این هفته بر روی انتشارهای مهم کلان اقتصادی ایالات متحده، از جمله نظرسنجی‌های خدمات S&P و ISM و آمار مشاغل غیرکشاورزی، و گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در روز جمعه، خواهد بود.

افزون بر آن، برنامه اقتصادی ایالات متحده در روز سه‌شنبه شامل انتشار داده‌های آمار شغلی و گردش کار (JOLTS) است، هرچند تمرکز همچنان بر روی اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در روز جمعه باقی می‌ماند.

به دلیل اهمیت این موضوعات، سرمایه‌گذاران با دقت انتشارهای مهم کلان اقتصادی ایالات متحده و سخنرانی رئیس فدرال رزرو، جروم پاول را زیر نظر می‌گیرند که ممکن است بر چشم‌انداز نرخ‌های بهره در ایالات متحده تأثیر بگذارد و کالا را تحت تأثیر قرار دهد.

حرکت بعدی طلا احتمالاً به داده‌های شغلی آینده ایالات متحده و تأثیر آن بر انتظارات کاهش نرخ فدرال رزرو بستگی خواهد داشت. البته نباید فراموش کرد که معامله‌گران طلا نسبت به تنش‌های ژئوپولیتیکی بین روسیه و اوکراین، و بین اسرائیل و ایران محتاط هستند که می‌تواند تأثیر قوی بر طلا به عنوان دارایی سنتی و پناهگاه امن، داشته باشد.