آیا نقره مانند طلا دارایی امن است؟

به گزارش اینوستینگ، با طرح این موضوع که ما معمولاً طلا را به عنوان یک دارایی امن می‌شناسیم، نگاه را به سمت نقره‌ معطوف کرد تا نقش این فلز گرانبها را ارزیابی کند.اما 

با توجه به اینکه قیمت نقره معمولاً نوسانات بیشتری نسبت به طلا دارد و بیش از نیمی از تقاضای نقره به مصارف صنعتی مربوط می‌شود، ممکن است نقره را به عنوان یک دارایی امن در نظر نگیرید.

اما همان‌طور که در گزارش اخیر Capitalight Research برای مؤسسه سیلور اشاره شده است. به‌ لحاظ تاریخی، نقره در دوران عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی و مالی، عملکرد بهتری نسبت به طلا داشته است، 

دارایی امن چیست؟

سرمایه‌گذاران در زمان‌های عدم قطعیت سیاسی یا اقتصادی به دارایی‌های امن روی می‌آورند. آنها انتظار دارند در حالی که بیشتر دارایی‌های سنتی کاهش قیمت را تجربه می‌کنند، دارایی‌های امن در این زمان‌ها قیمت خود را حفظ کرده و حتی گاهی افزایش هم داشته باشند. بدیهی است که عملکرد یک دارایی امن در این دوره‌ها معمولاً به کاهش ریسک کلی سبد سرمایه‌گذاری کمک می‌کند و زیان‌ها را به حداقل می‌رساند.

در دوران عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی مانند جنگ، حملات تروریستی و تغییرات سیاسی عمده (مانند انتخابات اخیر ریاست‌جمهوری در ایالات متحده)، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند که به دلیل سطح بالای عدم قطعیت، از ریسک دوری گزینند و مادامی که بحران به پایان برسد، به دارایی‌های امن روی می‌آورند تا ارزش کلی سبد خود را حفظ کنند.

دارایی‌هایی با ریسک پایین طرف مقابل معمولاً بهترین دارایی‌های امن هستند. ریسک طرف مقابل به احتمال عدم انجام تعهدات طرف دیگر در یک معامله اشاره دارد.

مطابق با گزارشی در همین زمینه، «این ریسک در بازارهای مالی بسیار حیاتی است، زیرا می‌تواند منجر به اختلالات قابل توجهی شود، به‌ویژه در سیستم‌های به هم پیوسته که عدم موفقیت یک نهاد می‌تواند موجب زنجیره‌ای از نکول‌ها شود.»

بر اساس تحلیل Capitalight Research، نقره در دوران آشفتگی‌های ژئوپلیتیکی عملکرد خوبی داشته است. به عنوان مثال، تقاضای دارایی امن به دنبال تشدید تنش‌ها در اوکراین، روند کاهشی قبلی قیمت نقره را که در نیمه دوم سال ۲۰۲۱ به دلیل پیش‌بینی افزایش نرخ فدرال رزرو رخ داده بود، معکوس کرد.

Capitalight عملکرد نقره را در دوره‌های مختلفی از آشفتگی‌های ژئوپلیتیکی از سال ۱۹۷۹ تحلیل کرده است.

عملکرد نقره در دوران عدم قطعیت

نقاط مشخص‌شده با رنگ قرمز نشان‌دهنده‌ی رویدادهایی هستند که تأثیر قابل توجهی بر قیمت نقره داشته‌اند. به علاوه، رویدادهای یک‌روزه، مانند بمب‌گذاری در اوکلاهما سیتی در سال ۱۹۹۵ و حمله تروریستی به ماراتن بوستون در سال ۲۰۱۳، تأثیر زیادی بر قیمت نقره نداشتند.

در کنار این‌ها، چندین درگیری نظامی نیز نتوانست خرید دارایی امن را در بازار نقره تحریک کنند، از جمله بمباران لیبی توسط ایالات متحده در سال ۱۹۸۶ و حمله به پاناما در سال ۱۹۸۹.

گفتنی است اگرچه این‌ها درگیری‌هایی بین کشورها بودند، اما تصور می‌شد که این رویدادها به حدی نمی‌رسند که تأثیر منفی قابل توجهی بر شرایط اقتصادی کلی بگذارند و یا افزایش قابل توجهی در ریسک طرف مقابل ایجاد کنند.

با این حال، ۱۲ رویداد مشخص‌شده در نمودار، تقاضای قابل توجهی برای دارایی‌های امن از جمله طلا و نقره ایجاد کرد.

همان‌طور که در نمودار زیر مشاهده می‌کنید، درصد افزایش قیمت نقره معمولاً بیشتر از طلا بوده است:

نمودار درصد افزایش نقره و طلا

به طور میانگین، افزایش قیمت نقره ۱۵ درصد بوده و افزایش قیمت طلا به‌طور میانگین ۱۲ درصد بوده است.

نقره در دوران بحران‌های مالی

نقره همچنین به‌طور تاریخی در دوران بحران‌های مالی به عنوان یک دارایی امن عمل کرده است.

این موضوع را به‌ویژه در بحران بانکی ۲۰۲۳ که به دلیل افزایش نرخ‌های فدرال رزرو به وجود آمد، مشاهده کردیم. در آن زمان، علاوه بر آنکه بانک سیلیکون ولی و «بانک سیگنچر» ورشکست شدند، سایر بانک‌ها به دلیل زیان‌های پرتفوی اوراق قرضه با مشکلاتی روبرو بودند. فدرال رزرو توانست با یک نجات مالی بر این بحران غلبه کند..

در آن زمان، طلا ۲۳.۷ درصد افزایش یافت.

پس از بحران مالی ۲۰۰۸ و در طول رکود بزرگ، نقره ۴۰ دلار افزایش یافت که معادل ۴۹۵ درصد افزایش نسبت به روند پایه بود.

در همین دوره، طلا ۲۳۸ درصد افزایش داشت.

Capitalight به‌طور مختصر این موضوع را خلاصه کرده است:

«این درست است که سرمایه‌گذاران در دوران عدم قطعیت‌های سیاسی و اقتصادی به دنبال نقره به عنوان یک دارایی امن هستند.»

این تحلیل نشان می‌دهد که نقش نقره به عنوان یک دارایی امن در دنیای سرمایه‌گذاری کمتر از آنچه که باید، مورد توجه قرار گرفته است. سرمایه‌گذاران باید به نگهداری نقره در سبد سرمایه‌گذاری خود فکر کنند تا از ویژگی‌های پوشش‌دهی آن بهره‌مند شوند.