تقاضای جهانی طلا، در سطوحی بی‌سابقه!

 آنگونه که از بررسی‌ها در سطح جهان بر می‌آید، تقاضای جهانی طلا به سطوح بی‌سابقه‌ای رسیده است که علت اصلی آن می‌تواند خریدهای بانک مرکزی و اشتهای سرمایه‌گذاران باشد.

هم‌اکنون زمان آن رسیده که به بررسی عوامل کلیدی بپردازیم که قیمت‌ها را به بالاترین حد خود رسانده‌اند و همچنین به این پرسش پاسخ دهیم که آیا فروش فعلی فرصت خرید را ارائه می‌دهد یا خیر.

تنش‌های ژئوپلیتیکی، عاملی برای تقویت جذابیت پناهگاه امن

در چشم‌انداز ژئوپلیتیک، درگیری روسیه و اوکراین در سال 2022 نوسانات قابل توجهی را در بازار رقم زد و سرمایه‌گذاران را بر آن داشت تا به معاملات طلا پناه ببرند.

غیر از آن، اقتصادهای بزرگی همچون ایالات متحده و اروپا نرخ تورم بالای 40 ساله را تجربه کردند و پرواضح است که جهش تورم از سال 2021 تا اواسط سال 2023 نقش طلا را به عنوان ذخیره ارزشمند برجسته‌تر کرده است.

گرچه از اواسط سال 2023 تورم شروع به تعدیل کرد، اما سرمایه‌گذاران همچنان به طلا به عنوان یک گزینه جذاب برای حفظ قدرت خرید نگاه می‌کنند.

در این بین، چیزی که مبنایی قوی برای تقاضای پایدار طلا در میان سرمایه‌گذاران نهادی و خرده‌فروشی ایجاد کرد، ترکیبی از عدم قطعیت ژئوپلیتیکی و نگرانی‌های تورمی، حتی پس از پیروزی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب در انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا در هفته‌ی گذشته بود.

با اینکه برخی امیدوارند، چهل و هفتمین رئیس جمهور ایالات متحده آمریکا شاید بتواند به پایان جنگ در اوکراین کمک کند، اما نگرانی‌های موجود در مورد سیاست خارجی وی همچنان می‌تواند به طور بالقوه تسهیل‌کننده‌ی تهاجم چین به تایوان باشد. در کنار این‌ها، خطر تشدید تنش بین اسرائیل، ایران و نیروهای نیابتی آن همچنان وجود دارد.

از قرار معلوم، ترامپ بر اعمال تعرفه‌های بین 10 تا 60 درصدی بر واردات، حتی بر متحدان آمریکا، مانند خودروسازان اروپایی، متعهد شده است که این امر می‌تواند منجر به وضع تعرفه‌های تلافی‌جویانه بر صادرات آمریکا شود و به طور بالقوه، مارپیچ تورمی دیگری ایجاد کند که به رشد بهای طلا کمک خواهد کرد.

بانک‌های مرکزی، تقاضای بی‌سابقه‌ی طلا را تقویت می‌کنند

خرید طلا از سوی بانک مرکزی به سطوح تاریخی رسیده است و تنها در نیمه‌ی اول سال 2022 نزدیک به 400 تن خریداری شده که در 55 سال گذشته، شتاب حداکثری داشته است. گفتنی است تا جولای 2024، خریدهای جهانی به بالاترین حد خود در 14 سال گذشته رسید.

این میزان افزایش، حکایت از یک تغییر قابل توجه دارد، موسسات بزرگ در روسیه، چین، هند، لهستان و مجارستان، ذخایر طلای خود را به طرز چشمگیری افزایش داده‌اند و بانک‌های مرکزی نیز در دهه‌ی گذشته از فروشندگان خالص به خریداران تهاجمی تبدیل شده‌اند. 

در واقع، انگیزه‌ی اصلی در پس این روند، تنوع‌بخشی است، به طوری که بانک‌های مرکزی در صدد هستند که مواجهه خود را با ارزها و اوراق قرضه کاهش دهند. با وجود بدهی‌های جهانی در سطوح بی‌سابقه، طلا به عنوان یک محافظ حیاتی در برابر ریسک‌های بازار عمل می‌کند.

خریدهای قابل توجه از سوی بانک‌های مرکزی، فشار صعودی مستمری را بر قیمت طلا ایجاد کرده و همین امر، کمکی برای کسب رکورد نزدیک به 2800 دلار در هر اونس تروی در چند هفته پیش بوده است.

تقاضای جواهرات تسریع می‌شود

در پی برطرف‌شدن همه گیری کووید 19، که قرنطینه جهانی کاهش یافت و اعتماد مصرف کنندگان به بازار بازگشت، بهبود چشمگیری در ساخت جواهرات طلا پدیدار شد.

بهبود تقاضای طلا پس از کووید

البته عوامل فرهنگی به ویژه در مناطقی که طلا در عروسی‌ها، به عنوان هدیه‌ی باارزش سنتی تلقی می‌شوند، نقش مهمی در حفظ تقاضای قوی جواهرات دارند.

پیش‌بینی شورای جهانی طلا، رشد مستمر تقاضای جواهرات سالانه است که حکایت از افزایش ثروت در کشورهای در حال توسعه دارد. در این بین، جمعیت زیاد هند و چین، تقاضای پایدار محصولات طلا را منعکس می‌کند.

بدیهی است که سنایوی کلی سرمایه گذاری طلا، با رشد مجدد تقاضای جواهرات پُربارتر می‌شود.

محدودیت‌های عرضه، حامی قیمت‌های بالاتر 

گرچه بازارها شاهد افزایش قیمت‌ها بوده‌اند، اما تولید طلا در دهه‌ی گذشته نسبتاً ثابت مانده و از این رو، عدم تعادل قابل توجهی بین عرضه و تقاضا به چشم می‌خورد.

لازم به ذکر است که تولید تحت تأثیر عوامل متعددی محدود شده است که از بین آنها می‌توان به کاهش عیار سنگ معدن، کمبود اکتشافات عمده ذخایر جدید، و افزایش خطرات سیاسی در مناطق کلیدی تولیدکننده اشاره کرد. البته نگرانی‌های زیست محیطی نیز مانع گسترش عملیات معدن شده‌اند.

محدودیت‌های عرضه در کنار تقاضای قوی، این انتظارات را ایجاد می‌کند که در آینده‌ی قابل پیش‌بینی قیمت‌های بالاتر طلا را شاهد باشیم. 

آنچه مسلم است وضعیت ناکافی و محدود عرضه، حمایت اساسی از قیمت طلا را فراهم، و این فلز گرانبها را به ابزاری مناسب برای اهداف تجاری و سرمایه‌گذاری تبدیل می‌کند.

چشم‌انداز بلند‌مدت همچنان مثبت است

عملکرد طلا در سال گذشته، با رشد حدود 35 درصد از ابتدای سال تا به امروز، به عنوان منبع قابل رقابتی با دارایی‌های سنتی مانند سهام و اوراق قرضه اثبات‌شده است، در عین حال، مزایای متنوعی برای پرتفوی را ارائه می‌دهد.

از سوی دیگر، در بحبوحه‌ی تنش‌زدایی در خاورمیانه و رفع ابهامات زیاد پس از پیروزی آشکار دونالد ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری، کاهش 200 دلاری و 6 درصدی بهای طلا از 2790 دلار و 17 سنت در هر اونس تروی در اکتبر به پایین‌ترین سطح این هفته یعنی2589.73 دلار، می‌تواند به یک فرصت خرید طولانی‌مدت تلقی شود.

از آنجا که نقش این فلز گرانبها طی قرن‌ها چرخه‌ی اقتصادی، به عنوان ذخیره‌ای از ارزش اثبات شده است، همچنان سرمایه‌گذارانی را که در زمان‌های عدم قطعیت، در جستجوی ثبات هستند، به سمت خود جذب می‌کند.

تحلیلگران بازار معمولاً بر پیش‌بینی‌های مثبت قیمت متکی هستند که ترکیبی از خرید بانک مرکزی، تقاضای سرمایه‌گذاران و محدودیت‌های عرضه، همچنان پشتیبان این قبیل پیش‌بینی‌هاست.

نمودار روزانه طلای نقطه‌ای

از دیدگاه تکنیکال، از آنجا که خط روند صعودی فوریه تا نوامبر در حال حاضر، در حدود 2600.00 دلار، پشتیبانی ارائه می‌کند، سرمایه‌گذاران ممکن است خرید طلا در این سطح را مورد توجه قرار دهند.

با این حال، تداوم روند نزولی و بسته‌شدن نمودار هفتگی به پایین‌ترین سطح 18 سپتامبر در 2546.86 دلار می‌تواند منجر به اصلاح عمیق‌تر شود.