پیش‌بینی بورس و سرمایه بعد از ۲۲ بهمن!
اقتصاد 100- پس از ۲۲ بهمن و در حالی که شاخص‌های بورس با رشد همراه بودند، بررسی‌های تاریخی نشان می‌دهد که به دلیل نیاز به نقدینگی پایان سال، ارزش معاملات معمولاً کاهش می‌یابد؛ اما آیا این روند امسال نیز تکرار خواهد شد؟
بازار سرمایه در هفته‌ای که تعطیلات نیمه‌کاری را تجربه کرد، با شاخص کل مثبت به استقبال ۲۲ بهمن رفت. در معاملات روز یک‌شنبه، شاخص کل بیش از ۱۷ هزار واحد رشد داشت و صندوق‌های طلا نیز رشد محدوده ۱۰ درصدی را به ثبت رساندند. اما با بررسی روال گذشته، می‌توان مشاهده کرد که در ایام پایانی سال به منظور تأمین نقدینگی، حجم عرضه‌ها در بازار افزایش می‌یابد. در این‌جا پرسش اصلی این است که آیا این افزایش عرضه، انگیزه‌های معاملاتی و ارزش معاملات را کاهش داده و منجر به افت شاخص‌های بورس خواهد شد؟
ارزش معاملات بازار پس از ۲۲ بهمن
بررسی تاریخی بازار سرمایه حکایت از آن دارد که پس از ۲۲ بهمن، در اکثر سال‌ها ارزش معاملات کاهش یافته است. به‌جز سال ۱۴۰۱ که بازار در ۴ ماه پایانی آن دوره گارد صعودی داشت، در سایر سال‌ها شاهد نزول ارزش معاملات بودیم. این افت ارزش معاملات بیشتر به دلیل نزدیکی به پایان سال مالی است، دوره‌ای که شرکت‌ها اغلب در تلاش برای تسویه حساب‌های مالی و بسته‌شدن دفاتر خود هستند.
سال روند ارزش معاملات روند شاخص کل| ۱۳۹۹ | کاهش | رشد ۷ درصد |
| ۱۴۰۰ | کاهش | رشد محدود |
| ۱۴۰۱ | افزایش | رشد قابل توجه |
در ماه‌های پایانی سال، کاهش انگیزه معاملات به دلیل نیاز شرکت‌های حقوقی به مدیریت نقدینگی برای تأمین تعهدات مالی نظیر سود تقسیمی (DPS)، به افت ارزش معاملات دامن می‌زند. از سوی دیگر، سهامداران حقیقی جهت تأمین نقدینگی مورد نیاز شب عید، تمایل به فروش سهام خود پیدا می‌کنند که این نیز ارزش معاملات را کاهش می‌دهد.
روند شاخص کل در سال‌های گذشته
روند تاریخی شاخص کل بورس نشان می‌دهد که این شاخص باوجود کاهش ارزش معاملات، لزوماً دچار افت نمی‌شود. در بسیاری از سال‌ها، حتی در شرایطی که ارزش معاملات کاهش یافت، برآیند شاخص کل در بازه زمانی ۲۲ بهمن تا پایان سال مثبت بوده است. به‌عنوان نمونه، در سال ۱۳۹۹ که بزرگ‌ترین ریزش بازار سرمایه رخ داد، شاخص کل توانست در بازه زمانی مذکور ۷ درصد رشد کند.
در شرایط پیش‌رو، اگر روند سالیان قبل تکرار شود، می‌توان انتظار داشت که شاخص کل بورس در پایان سال ۱۴۰۲ و محدوده ۳ میلیون واحدی قرار گیرد. با این حال، افت ارزش معاملات در چنین شرایطی همچنان توان رشد بیشتر از ۷ درصد را محدود خواهد کرد.
