چرا پول‌های خارج‌شده از بازار سهام برنمی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گردد؟/ سرنوشت بورس چه می‌شود؟

به‌نظر می‌رسد که جذابیت بازار سهام در حال کاهش است و دلیل اصلی آن، پایین‌ بودن نسبت قیمت به درآمد (P/E) و عدم تحرک این شاخص است. بدون انتظار واقعی برای رشد این نسبت در آینده نزدیک، جذب پول‌های حقیقی برای سرمایه‌گذاری در بازار سهام دشوار خواهد بود. همچنین، با تشدید سیاست‌های انقباضی در حوزه پولی و تنش‌های نظامی، رشد کم قیمت دلار نیما نسبت به میانگین سال گذشته، صورت‌های مالی جذابی را برای سرمایه‌گذاران فراهم نخواهد کرد. این موضوع می‌تواند به کاهش سود دلاری بازار در گزارش‌های شش‌ماهه منجر شود و احتمالاً هیجانات منفی را در بازار ایجاد کند.

  کاهش ارزش بازار

در حال حاضر، ارزش دلاری بازار به ۱۲۱ میلیارد دلار رسیده که از دی‌ماه ۹۸ بی‌سابقه است. با نزدیک‌شدن به فصل بودجه‌بندی، بازار سهام ممکن است دچار نوساناتی شود و هر خبر مثبت یا منفی می‌تواند تأثیر زیادی بر آن بگذارد. به‌علاوه، با شدت‌گرفتن تنش‌ها، ریسک‌های منطقه‌ای نیز به ریسک‌های مالی و پولی دولت ایران افزوده شده‌اند.

روند نزولی محتمل نیست

با توجه به شرایط موجود، ادامه روند نزولی در بازار سهام بعید به نظر می‌رسد. البته این مسئله مشروط به عدم وقوع رویدادهای غیرمترقبه سیاسی یا نظامی است. در حال حاضر، نسبت P/E کل بورس تمایل دارد در سطح ۶ واحد باقی بماند. با توجه به اهمیت بالای صورت‌های مالی که در روزهای آینده منتشر می‌شود، احتمالاً شاهد تعدیل نسبت P/E و روندی کم‌تحرک در کلیت بازار خواهیم بود. با این حال، گزارش‌های مثبت از صنایع یا نمادهای خاص می‌تواند موجب افزایش آرام شاخص‌ها شود.

چرا پول‌های خارج‌شده برنمی‌گردند؟

پول‌هایی که از بازار سهام خارج شده‌اند، به‌سادگی به این بازار برنمی‌گردند. در غیاب شرایط مثبت و بهبود چشمگیر، سرمایه‌گذاران همچنان به‌دنبال گزینه‌های بهتر و مطمئن‌تری هستند. با این حال، اگر اخبار خوبی از صنایع خاص منتشر شود، می‌توان امیدوار بود که روند مثبتی در این صنایع شکل بگیرد.