آیا در انتظار صعود مجدد طلا باشیم؟

عدم قطعیت‌های جهانی و تنش‌های ژئوپولیتیکی در اوکراین پس از یک حمله بزرگ دیگر از سوی روسیه، همچنان تقاضا برای طلا به عنوان یک دارایی امن را افزایش می‌دهد.

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز قیمت طلا (XAU/USD) در اوایل جلسه آسیایی روز دوشنبه با افزایش ملایم در حدود ۲,۶۴۵ دلار معامله می‌شود و بر اساس جهش روز جمعه از ناحیه ۲,۶۱۴-۲,۶۱۳، به روند خود ادامه می‌دهد، هرچند که همچنان در محدوده‌ای آشنا که در دو هفته گذشته حفظ شده، محدود باقی مانده است. به این ترتیب، فلز زرد در آغاز هفته‌ی جدید توجه برخی خریداران را جلب کرده است.

گزارش اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده (NFP) که روز جمعه منتشر شد، تأییدی بر این انتظارات بود که فدرال رزرو (Fed) در ماه دسامبر، هزینه‌های وام‌گیری را کاهش خواهد داد. این موضوع نه‌تنها باعث کاهش بازدهی اوراق خزانه‌داری ایالات متحده شده، بلکه به عنوان یک نیروی محرکه نیز برای فلز زرد بدون بازده عمل می‌کند.

آنچه مسلم است تنش‌های ژئوپولیتیکی تجدیدشده در خاورمیانه و انتظارات کاهش نرخ فدرال رزرو (Fed) از طلا حمایت می‌کند، البته نقش مؤثر برخی دیگر از عوامل از جمله جو محتاطانه ناشی از اختلالات سیاسی در کره جنوبی و نگرانی‌های ناشی از جنگ تجاری را نیز نباید نادیده گرفت که حامی قیمت طلا به عنوان دارایی امن هستند.

در عین حال، افزایش شرط‌بندی‌ها مبنی بر اینکه بانک مرکزی ایالات متحده ممکن است سرعت یا توقف چرخه کاهش نرخ بهره را در ماه ژانویه کاهش دهد، به دلار آمریکا (USD) کمک می‌کند تا بر اساس جهش مختصر روز جمعه از پایین‌ترین سطح تقریباً یک‌ماهه خود، تقویت شود. این موضوع به نوبه‌ی خود باید مانع از هرگونه افزایش معنادار برای طلا XAU/USD شود.

و اما معامله‌گران به بازچینی موقعیت‌های خود در آستانه هفته اطلاعات تورمی ایالات متحده روی آورده‌اند که به قیمت طلا اندکی حمایت می‌دهد.

تقاضای پناهگاه امن، حامی قیمت طلا 

اداره آمار کار ایالات متحده (BLS) روز جمعه گزارش داد که اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در ماه نوامبر به میزان ۲۲۷ هزار نفر افزایش یافته است که نشان‌دهنده‌ی افزایش قابل توجهی نسبت به رقم اصلاح‌شده ۳۶ هزار نفر در ماه گذشته و بهتر از پیش‌بینی ۲۰۰ هزار نفری است.

جزئیات دیگر این گزارش نشان داد که نرخ بیکاری به میزان ۴.۲٪ در ماه گزارش‌شده افزایش یافته است، که مطابق انتظار از ۴.۱٪ در ماه اکتبر بالا رفته و احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ‌ها توسط فدرال رزرو در جلسه این ماه را تقویت کرده است.

نظرسنجی مقدماتی دانشگاه میشیگان برای ماه دسامبر نشان داد که شاخص احساسات مصرف‌کننده ایالات متحده، از ۷۱.۸ در ماه گذشته به ۷۴.۰ در دسامبر افزایش یافته و انتظارات تورمی یک‌ساله نیز به ۲.۹٪ از ۲.۶٪ در نوامبر رسیده است.

رئیس فدرال رزرو کلیولند، بث همک، اشاره کرد که چشم‌انداز اقتصادی به سیاست پولی به‌طور ملایم محدودکننده نیاز دارد، هرچند که از نگاه او، دیدگاه بازار مبنی بر یک کاهش دیگر نرخ بهره بین حال و اواخر ژانویه معقول است.

علاوه بر این، مری دالی، رئیس فدرال رزرو سان‌فرانسیسکو هشدار داد که با وجود اینکه داده‌ها هنوز به سمت دستیابی به هدف تورمی متمایل هستند، اگر رشد قیمت‌ها بار دیگر شتاب گیرد، بانک مرکزی ممکن است همچنان با افزایش‌های بیشتر نرخ بهره وارد عمل شود.

به‌طور جداگانه، آستین گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، بیان کرد که بازار کار به نظر پایدار می‌رسد و پیشرفت در زمینه تورم امیدوارکننده است، در حالی که هرگونه توقف در کاهش نرخ‌ها در صورتی خواهد بود که شرایط در زمینه تورم یا بازار کار تغییر کند.

در کنار این‌ها، میشل باومن، عضو فدرال رزرو، ابراز داشت که وی ترجیح می‌دهد که بانک مرکزی ایالات متحده به‌طور محتاطانه و تدریجی در کاهش نرخ سیاستی عمل کند، چرا که تورم زیرین همچنان در سطح بالایی باقی مانده و به طرز نگران‌کننده‌ای بالاتر از هدف ۲٪ است.

در این بین، امیدهایی وجود دارد به اینکه سیاست‌های انبساطی رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، دونالد ترامپ، فشارهای تورمی را بار دیگر به راه اندازد و فدرال رزرو را مجبور به اتخاذ موضعی کمتر تسهیلی کند، که این امور به نوبه خود ممکن است مانعی بر سر راه افزایش قیمت طلای بدون بازده باشد.

چشم‌انداز قیمت طلا (XAU/USD) 

بانک مرکزی چین (PBOC) در ماه نوامبر پس از یک وقفه شش‌ماهه خرید طلا برای ذخایر خود را از سر گرفت. این موضوع ممکن است قیمت فلز گرانبها را افزایش دهد، زیرا چین یک کشور بزرگ مصرف‌کننده طلاست. ذخایر طلا در چین در پایان نوامبر به ۷۲.۹۶ میلیون اونس تروی fine رسید که نسبت به ۷۲.۸۰ میلیون اونس تروی در ماه قبل افزایش یافته است.

از سوی دیگر، عدم قطعیت‌های جهانی و تنش‌های ژئوپولیتیکی در اوکراین پس از یک حمله بزرگ دیگر از سوی روسیه، همچنان تقاضا برای طلا به عنوان یک دارایی امن را افزایش می‌دهد.

CNN روز یکشنبه گزارش داد که رئیس‌جمهور سوریه بشار اسد و خانواده‌اش به مسکو رفته و پناهندگی سیاسی دریافت کردند؛ به گفته‌ی برخی نمایندگان، سقوط رژیم بشار اسد می‌تواند به درگیری‌هایی با کشورهای منطقه و ترکیه منجر شود. 

در پاسخ، انتظار می‌رود سازمان ملل (UN) روز دوشنبه برای بحث در مورد وضعیت سوریه، جلسه‌ای اضطراری و غیرعلنی برگزار کند. سرمایه‌گذاران با وجود خطرات متعدد ناشی از خاورمیانه، احتیاط می‌کنند، حتی با اینکه اسرائیل یک توافق آتش‌بس با گروه شبه‌نظامی لبنانی حزب‌الله را یک هفته پیش امضا کرده است.

آنها همچنین قبل از انتشار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده در این هفته محتاط هستند، به‌ویژه پس از اینکه داده‌های بازار کار ایالات متحده در روز جمعه نشان داد که اشتغال غیرکشاورزی در ماه نوامبر به میزان ۲۲۷ هزار نفر افزایش یافته و این رقم بهتر از پیش‌بینی ۲۰۰ هزار نفر بود. نرخ بیکاری نیز مطابق انتظار به ۴.۲٪ در همین دوره افزایش یافت.

علاوه بر این، گزارش اشتغال نوامبر ایالات متحده در روز جمعه نشان داد که بازار کار به تدریج در حال تسهیل است و این موضوع فضایی برای فدرال رزرو در زمینه‌ی کاهش نرخ بهره در دسامبر فراهم می‌کند، و از آنجا که نرخ‌های پایین‌تر جذابیت نگهداری طلای بدون بازده را افزایش می‌دهند، این موضوع منجر به افزایش قیمت طلا می‌شود.

مطابق با ابزار نظارت بر نرخ گروه CME، بازارهای مالی هم‌اکنون تقریباً ۸۵.۱٪ احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه (bps) نرخ بهره توسط فدرال رزرو در تاریخ ۱۷ و ۱۸ دسامبر را پیش‌بینی می‌کنند.

این موضوع به قیمت طلا کمک کرد تا از افت ناگهانی به پایین‌ترین سطح هفتگی ۲,۶۱۳ دلار پس از انتشار داده‌های بازار کار ایالات متحده رهایی یابد.

از سوی دیگر، سیاست‌های تعرفه‌ای بالقوه بالاتر از سوی دونالد ترامپ که به تازگی انتخاب شده است، می‌تواند تورم را تحریک کرده و بانک مرکزی ایالات متحده را متقاعد کند که رویکرد محتاطانه‌تری را در قبال کاهش‌های بیشتر نرخ بهره در نظر بگیرد. این موضوع ممکن است دلار را تضعیف کرده و نقش یک مانع را برای قیمت کالاهای دلاری داشته باشد.

طلا و دلار

قیمت طلا در صبح روز دوشنبه با فروشندگان در سطح ۲,۶۵۰ دلار مواجه است و این موضوع باعث محدودشدن آخرین افزایش قیمت ناشی از تنش‌های ژئوپولیتیکی جدید در خاورمیانه شده است. 

نگاهی به آینده

تحولات ژئوپولیتیکی همچنان نقش کلیدی در تأثیرگذاری بر احساس ریسک ایفا خواهند کرد و به‌طور قابل توجهی بر دارایی‌های امن مانند قیمت طلا، دلار ایالات متحده (USD) و اوراق خزانه‌داری ایالات متحده تأثیر خواهند گذاشت.

علاوه بر بحران سیاسی سوریه، کره جنوبی نیز با مشکلات مشابهی مواجه است، چرا که رئیس‌جمهور «یئون سوک یول» در رأی‌گیری استیضاح روز شنبه، جان سالم به در برد. حزب مردم‌سالاری یئون رأی‌گیری استیضاح روز شنبه را که توسط احزاب مخالف ارائه شده بود، تحریم کرد.

بازارها همچنین امیدوارند که چین بیشتر به سمت تحریک اقتصادی برود، چرا که داده‌های تورم مصرف‌کننده این کشور نشان‌دهنده‌ی ضعف مداوم تقاضا در بزرگ‌ترین مصرف‌کننده جهان است.

ناگفته نماند که خوشبینی به تحریک اقتصادی چین برای قیمت طلا بدون بازده مثبت است. CPI چین در ماه نوامبر کمتر از انتظارات بوده و به میزان ۰.۲٪ نسبت به سال قبل افزایش یافت که این رقم از رشد ۰.۳٪ در ماه اکتبر کمتر است.

و اما در چشم‌انداز داده‌ها، شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده (CPI) برای ماه نوامبر روز چهارشنبه، در کانون توجه خواهد بود.