آیا طلا دوباره صعود می‌کند؟

طلا (XAU/USD) در نیمه‌ی اول جلسه‌ی اروپایی در روز جمعه، با توجه به جو غالب ریسک‌گریز، روند خرید خود را حفظ می‌کند و با لحن مثبت ملایمی معامله شد که البته این روند، پس از فروش شدید اوایل این هفته رخ داده است.

از سوی دیگر، در پس‌زمینه‌ی خطرات ژئوپولیتیکی مستمر و نگرانی‌های جنگ تجاری، تهدید تعطیلی دولت ایالات متحده، باعث جلب برخی از جریان‌های پناهگاهی به سمت طلا شد.

اما فرار جهانی به سمت پناهگاه امن، منجر به کاهش ملایم در بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده می‌شود که نه‌تنها حرکت اخیر دلار آمریکا (USD) را که به اوج دو ساله رسیده، محدود می‌کند، بلکه حمایت مضاعفی به فلز زرد بدون بازده می‌بخشد.

مجلس نمایندگان ایالات متحده در روز پنج‌شنبه نتوانست لایحه‌ی هزینه‌ای برای تأمین مالی دولت را تصویب کند و خطر تعطیلی دولت را در پایان روز جمعه افزایش داد. این موضوع به همراه خطرات ژئوپولیتیکی مداوم و نگرانی‌ها درباره برنامه‌های تعرفه‌ای دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، باعث جلب برخی از جریان‌های پناهگاهی به سمت قیمت طلا می‌شود.

با این حال، سیگنال تندروی فدرال رزرو (Fed) مبنی بر اینکه سرعت کاهش نرخ‌ها را در سال 2025 کاهش خواهد داد، به عنوان یک نیروی محرکه برای بازدهی اوراق قرضه ایالات متحده عمل می‌کند و به نفع گاوهای دلار آمریکاست.

این موضوع نتوانست کمک چندانی به طلا که بازدهی ندارد، ارائه دهد تا از حرکت مثبت میانه‌روزی خود به بالای 2600 دلار بهره‌برداری کند.

البته به نظر می‌رسد که گاوهای طلا در بحبوحه‌ی چشم‌انداز کاهش نرخ‌های کندتر توسط فدرال رزرو، تعهد چندانی ندارند.

بازدهی بالای ایالات متحده و دلار قوی، بهبودی طلا را محدود نگه می‌دارد

طلا (XAU/USD) در روز جمعه گرچه برای دومین روز متوالی در حال افزایش بود، اما از مومنتوم صعودی بهره‌ای نبرد، با این حال معامله‌گران  قبل از انتشار گزارش کلیدی تورم، تمایلی به فروش دلار آمریکا نداشتند.

بازدهی خزانه‌داری ایالات متحده، پس از اینکه در دو هفته‌ی گذشته، 40 واحد پایه افزایش یافت و بالای 4.50% ثابت ماند. این موضوع به عنوان یک مانع برای طلا عمل می‌کند، چرا که یک دارایی بدون بهره است.

داده‌های منتشر شده در روز پنج‌شنبه نشان داد که اقتصاد ایالات متحده در سه‌ماهه سوم، با نرخ سالانه 3.1% رشد کرد که به طور قابل توجهی از پیش‌بینی قبلی 2.8% بهبود یافته است.

در عین حال، مطالبات اولیه بیکاری هفتگی به 220K در هفته منتهی به 13 دسامبر کاهش یافت که از 242K هفته گذشته کمتر بوده و با انتظارات برای کاهش کندتر به 230K مطابقت نداشت.

و اما داده‌های شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده که کمتر از حد انتظار بود، فشار فروش بر دلار آمریکا را افزایش داد، هرچند فلز گرانبها در تلاش است تا از پایین‌ترین سطح یک ماهه‌ای که این هفته به آن رسیده، فاصله قابل توجهی بگیرد.

نرخ تورم PCE در ماه نوامبر، که انتظار می‌رفت 0.2% افزایش یابد، 0.1% رشد کرده است. نرخ سالانه از 2.3% ماه گذشته، به 2.4% افزایش یافته که هنوز هم کمتر از 2.5% پیش‌بینی‌شده اجماع بازار است. به همین ترتیب، PCE اصلی از 0.3% در اکتبر، به 0.1% کاهش یافته است، در حالی که تورم سالانه در 2.8% ثابت مانده که در مقابل انتظارات بازار برای افزایش به 2.9% قرار دارد.

در روز پنج‌شنبه، آمار اصلاح‌شده‌ی صعودی در تولید ناخالص داخلی (GDP) ایالات متحده در سه‌ماهه سوم و مطالبات بیکاری کمتر از حد انتظار، موضع تندروانه فدرال رزرو (Fed) را برای سال 2025 تأیید کرده است.

اداره تحلیل اقتصادی ایالات متحده در روز پنج‌شنبه گزارش داد که اقتصاد در سه‌ماهه سوم، در مقایسه با 2.8 درصد پیش‌بینی‌شده قبلی، با نرخ سالانه 3.1 درصد رشد کرده است.

داده‌های دیگر در روز پنج‌شنبه نشان داد که تعداد آمریکایی‌هایی که برای دریافت مزایای بیکاری درخواست جدید داده‌اند، بیشتر از حد انتظار کاهش یافته و به 220 هزار نفر برای هفته‌ی منتهی به 14 دسامبر رسیده است.

این موضوع چشم‌انداز تندرو فدرال رزرو برای مسیر کاهش نرخ کندتر در سال 2025 را مورد تأیید قرار می‌دهد که باید نقش یک نیروی محرکه را برای بازدهی اوراق قرضه ایالات متحده داشته باشد و از سوی دیگر، حرکت طلا را که بازدهی ندارد، محدود کند.

گاوها همچنین ممکن است قبل از انتشار شاخص قیمت مصرف شخصی ایالات متحده (PCE) شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو در روز جمعه، از قرار دادن شرط‌بندی‌های تهاجمی خودداری کنند.

معامله‌گران هم‌اکنون به شاخص قیمت مصرف شخصی ایالات متحده (PCE) نگاه می‌کنند که ممکن است بر دینامیک قیمت دلار تأثیر بگذارد و در ادامه‌ی جلسه آمریکای شمالی، طلا (XAU/USD) را تحت تأثیر قرار دهد.