رشد قیمت طلا تا کجا ادامه دارد؟

 قیمت طلا (XAU/USD) در جلسه‌ی آسیایی روز سه‌شنبه به حرکت جانبی خود ادامه می‌دهد و با افزایش جزئی، از 0.28% بالا رفته است. گفتنی است فلز زرد در زمان نگارش این مطلب، نزدیک به کمترین سطح یک هفته‌ای که روز قبل ثبت شده بود، باقی ماند.

طلا (XAU/USD) آخرین بار در قیمت 2643 دلار معامله شد که بالاتر از قیمت افتتاحیه خود، و البته پایین‌تر از سقف قیمت روز بود. در عین حال، طلا از بالاترین قیمت‌های روزانه 2664 دلار کاهش یافت.

انتظارات مبنی بر اینکه فدرال رزرو (Fed) رویکرد محتاطانه‌تری در کاهش نرخ‌های بهره اتخاذ خواهد کرد، علاوه بر آنکه از بازدهی بالای اوراق خزانه‌داری ایالات متحده حمایت می‌کند، به نفع دلار آمریکا (USD) نیز هست. بدیهی است که این موضوع، همراه با روند صعودی بنیادین در بازارهای سهام، عوامل کلیدی هستند که موانعی بر سر راه فلز گرانبهای امن، ایجاد می‌کنند.

فدرال رزرو (Fed) برای آخرین بار در سال جاری در تاریخ 17 و 18 دسامبر تشکیل جلسه خواهد داد.

برآوردها نشان می‌دهد که فدرال رزرو، نرخ‌های بهره را به میزان 25 واحد پایه کاهش خواهد داد، اما معامله‌گران به انتشار خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) چشم دوخته‌اند تا چشم‌اندازی از مسیر نرخ‌های بهره در سال 2025 داشته باشند.

آنچه مسلم است نرخ‌های بهره پایین، معمولاً برای فلز غیربازده یک نیروی محرکه مثبت است. با این حال، گمانه‌زنی‌های فزاینده‌ای وجود دارد که فدرال رزرو ممکن است رویکرد تدریجی را اتخاذ کند، چرا که دولت آینده ترامپ به سیاست‌های مالی مستعد تورم اشاره مستقیم دارد.

از طرفی، قیمت‌های طلا تمایل دارند در محیط‌های با نرخ پایین و با خطرات ژئوپولیتیکی بالاتر افزایش یابند، که هر دو اخیراً کاهش یافته‌اند.

برنامه اقتصادی ایالات متحده شامل انتشار فروش خرده‌فروشی، تولید صنعتی، تصمیم‌گیری سیاست FOMC و انتشار شاخص قیمت مصرف شخصی (PCE) اصلی خواهد بود.

ناگفته نماند انتشار داده‌های فروش خرده‌فروشی ایالات متحده در روز سه‌شنبه می‌تواند به قیمت طلا XAU/USD تا حدی انگیزه بدهد.

​- قیمت طلا نزدیک به 2650 دلار ثابت مانده است.

- قیمت‌های طلا به دلیل فشار بر بازده واقعی ایالات متحده کاهش یافت و دو واحد پایه به 2.049% افت کرد، که برای فلز گرانبها یک نیروی محرکه مثبت است.

- بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه‌داری ایالات متحده دو و نیم واحد پایه به 4.375% کاهش یافت.

- شاخص دلار ایالات متحده در 107.05 ثابت مانده و تقریباً بدون تغییر است.

- PMI تولید S&P Global برای دسامبر از 49.7 به 48.3 کاهش یافت و برآوردهای 49.8 را از دست داد.

- PMI خدمات S&P Global برای همان دوره به 58.5 افزایش یافت، که البته از 56.1 بالاتر رفته و فراتر از پیش‌بینی‌های 55.7 است.

مطابق با ابزار نظارت بر نرخ گروه CME، معامله‌گران احتمال 96% کاهش نرخ یک چهارم واحد پایه در روز چهارشنبه را قیمت‌گذاری کرده‌اند.

برای سال 2025، سرمایه‌گذاران شرط می‌بندند که فدرال رزرو نرخ‌ها را به میزان 100 واحد پایه کاهش خواهد داد.

و اما به گفته‌ی تحلیلگران گلدمن ساکس، بانک مرکزی چین ممکن است حتی در دوره‌های ضعف ارز محلی تقاضای طلا را افزایش دهد تا اعتماد به ارز خود را تقویت کند.

با این حال، معامله‌گران ترجیح می‌دهند قبل از قراردادن شرط‌بندی‌های جدید بر روی قیمت طلای بدون بازده، برای آگاهی بیشتر در مورد مسیر آینده‌ی کاهش نرخ‌ها، رهنمون‌های بیشتری از جلسه‌ی تصمیم‌گیری مهم FOMC دریافت کنند.

بنابراین، تمرکز بازار بر روی بیانیه‌ی سیاست‌های همراه، به‌ویژه نمودار نقطه‌ای و سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس مطبوعاتی پس از جلسه خواهد بود. چشم‌انداز این جلسه، طبعاً بر دلار آمریکا و کالاها تأثیر خواهد گذاشت.

برنامه اقتصادی ایالات متحده همچنان سبک است و شامل انتشار PMI های فوری S&P Global برای دسامبر خواهد بود که انتظار می‌رود نتایج مختلطی داشته باشد.

فعالیت تجاری در بخش تولید پس از بهبود در ماه گذشته تضعیف شده است، در حالی که بخش خدمات بالاترین خوانش خود را در سال 2024 ثبت کرده است.

این داده‌ها دلار آمریکا را تقویت کرد، که طبق شاخص دلار ایالات متحده (DXY) با رشد 0.07 درصد، به 107.01 افزایش یافت.

در حال حاضر، معامله‌گران طلا در حالت انتظار به سر می‌برند و به شدت منتظر تصمیم مهم FOMC در روز چهارشنبه هستند.

در چشم‌انداز گزارش‌های کلیدی، داده‌های منتشر شده در روز دوشنبه نشان داد که بخش بزرگی از اقتصاد ایالات متحده با سریع‌ترین سرعت در بیش از سه سال اخیر رشد کرده است.

در همین راستا، شاخص مدیران خرید خدمات ایالات متحده (PMI) که توسط S&P Global منتشر شده، از ۵۶.۱ به ۵۸.۵ در دسامبر افزایش یافته که بالاترین سطح در ۳۸ ماه گذشته است.

علاوه بر این، PMI ترکیبی از ۵۴.۹ در نوامبر به ۵۶.۶ افزایش یافته که بالاترین سطح در ۳۳ ماه اخیر است. این افزایش، کاهش PMI تولیدی ایالات متحده به کمترین سطح سه ماهه اخیر یعنی ۴۸.۳ در دسامبر را تحت‌الشعاع قرار داد و انتظارات بازار برای فدرال رزوی کمتر میانه‌رو را تأیید کرد.

از سوی دیگر، به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران متقاعد شده‌اند که سیاست‌های دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، نه‌تنها ممکن است فشار افزایشی بر تورم وارد کند، بلکه فدرال رزرو را نیز مجبور به توقف چرخه کاهش نرخ‌ها خواهد کرد. این موضوع، بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت ایالات متحده را به بالاترین سطح خود از ۲۲ نوامبر رساند.

مطابق با ابزار نظارت بر نرخ گروه CME، بازارها به طور کامل پیش‌بینی کرده‌اند که فدرال رزرو در روز چهارشنبه، کاهش نرخ ۲۵ واحد پایه‌ای را اعلام خواهد کرد. این موضوع، گاوهای دلار آمریکا را در حالت دفاعی نگه می‌دارد و از قیمت طلا XAU/USD در جلسه آسیایی روز سه‌شنبه حمایت می‌کند.

ایالات متحده در روز دوشنبه با تحریم‌های جدیدی علیه کره شمالی و روسیه اقدام کرد که به گفته وزارت خزانه‌داری، فعالیت‌های مالی پیونگ‌یانگ و حمایت‌های نظامی به مسکو را هدف قرار داده است. اسرائیل احتمالاً به حمله موشکی بالستیکی دیگر از سوی حوثی‌های یمن واکنش نشان خواهد داد.

معامله‌گران هم‌اکنون برای فرصت‌های کوتاه‌مدت در جلسه‌ی آمریکایی، در انتظار انتشار آمار فروش خرده‌فروشی ماهانه‌ی ایالات متحده هستند. با این حال، تمرکز همچنان بر روی نتیجه جلسه سیاست‌گذاری FOMC باقی خواهد ماند.