آیا افق پیش روی طلا نزولی است؟

به گزارش «اف‌ایکس استریت» سایت «اف‌ایکس استریت» با مروری بر رویدادهای روزهای اخیر، خلاصه‌ی هفتگی بازار طلا و نوسانات فلز زرد را اینگونه بیان کرد:

قیمت طلا با یک هفته‌ی پرتلاطم روبرو شد، چرا که عوامل اقتصادی متعددی بر عملکرد آن تأثیرگذار بودند و با وجود این مؤلفه‌ها شدیدترین کاهش هفتگی در بیش از پنج ماه گذشته، برای فلز زرد رقم خورد.

هفته‌ی گذشته، طلا XAU/USD به 2684.45 دلار رسید که 51.99 دلار یا 1.190- درصد کاهش را تجربه کرد.

در واقع محرک‌های اصلی این حرکت، رشد ارزش دلار آمریکا، افزایش بازدهی خزانه‌داری و سیگنال‌های محتاطانه از سوی فدرال رزرو بودند که همگی به یک موضع نزولی در میان معامله‌گران کمک کردند.

نتیجه انتخابات و قدرت دلار، بر طلا فشار می‌آورد

پس از پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری آمریکا، دلار به طور قابل توجهی تقویت شد و بر فشار نزولی بر قیمت طلا افزود. شاخص دلار طی هفته 0.6 درصد افزایش یافت و به بالاترین سطح خود از ژوئیه رسید، در حالی که طلای نقدی 1.8 درصد کاهش یافت که نشان‌دهنده‌ی احساسات ریسک معامله‌گران است.

آنچه مسلم است نقدینگی به سمت دارایی‌هایی سرازیر شد که می‌توانند از سیاست‌های اقتصادی ترامپ سود ببرند. با این حال، اقدامات مالی و تجاری پیش‌بینی‌شده‌ی ترامپ، به‌ویژه تعرفه‌ها و کاهش مالیات، نگرانی‌های تورمی را برانگیخت که به نوبه‌ی خود افزایش بازده اوراق قرضه را در پی داشت. در نتیجه، بازدهی خزانه داری 10 ساله به 4.47 درصد رسید که از جذابیت دارایی‌های بدون بازده مانند طلا کاست.

کاهش نرخ فدرال رزرو و رهنمون‌های محتاطانه‌ی پیش رو

فدرال رزرو نرخ‌ها را 25 واحد پایه کاهش داد و نرخ وجوه فدرال را به محدوده 4.5٪ تا 4.75٪ رساند که با انتظارات بازار مطابقت دارد. با این حال، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، رویکرد محتاطانه‌ای را برای کاهش نرخ بهره در آینده نشان داد و بر مقاومت اقتصادی و انتظارات تورمی به جای کاهش سریع پولی تأکید کرد. بدین ترتیب، انتظارات بازار برای کاهش بیشتر نرخ بهره کاهش یافت، چرا که ابزار نظارت بر نرخ، هم‌اکنون احتمال ۷۵ درصدی کاهش یک چهارم واحدی دیگر در دسامبر را منعکس می‌کند، البته احتمال توقف آن در ژانویه بالاست و هر حرکت صعودی کوتاه‌مدتی برای طلا را محدود خواهد کرد.

تقاضای ضعیف در بازارهای فیزیکی کلیدی

علاوه بر فشارهای اقتصاد کلان، تقاضای فیزیکی طلا نشانه‌هایی از ضعف را به تصویر می‌کشد. در هند، یکی از بزرگترین مصرف‌کنندگان طلا، پس از فروش قوی جشنواره، علاقه‌ی خرید کاهش یافت، در حالی که تقاضا در ژاپن و سنگاپور در حد متوسط ​​باقی ماند. این کاهش تقاضای فیزیکی بیشتر بر احساسات بازار تأثیر گذاشت و به روند نزولی کلی افزود.

داده‌های اقتصادی آتی: چشم‌انداز CPI و PPI

با نگاهی به آینده، داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) با موعد انتشار هفته‌ی آینده، در کانون توجه معامله‌گران قرار می‌گیرد، و این‌ها شاخص‌های کلیدی روندهای تورمی هستند که ممکن است سیاست‌های آینده‌ی فدرال رزرو را شکل دهند.

پیش‌بینی می‌شود که گزارش CPI که در 13 نوامبر ارائه می‌شود، نرخ تورم کل را 2.6 درصد نسبت به سال قبل نشان دهد که از 2.4 درصد در سپتامبر، با 0.2 درصد افزایش ماهانه نسبت به ماه قبل، رشد داشته است. در کنار این، PPI که در ماه سپتامبر ثابت بود، بینش بیشتری در مورد فشارهای تورمی ارائه خواهد کرد. رقم بالای شاخص PPI احتمالاً حامی دلار خواهد بود، چرا که فشارهای تورمی در هزینه‌های تولید را نشان می‌دهد که به طور بالقوه منجر به سیاست سخت‌تر فدرال رزرو می‌شود.

پیش بینی بازار: چشم‌انداز نزولی با افزایش دلار و بازدهی

با تقویت دلار و افزایش بازدهی، طلا در معرض ریسک بالقوه‌ی نزولی در هفته‌ی آینده قرار دارد. اگر ارقام CPI و PPI با پیش‌بینی‌ها مطابقت داشته باشند و از روایت تورم حمایت کنند، موضع محتاطانه‌ی فدرال رزرو در مورد کاهش نرخ ممکن است از جذابیت طلا بکاهد. معامله‌گران به دقت مراقب هر گونه نشانه‌ای در حوزه‌ی داده‌های تورمی خواهند بود، چرا که این داده‌ها نه‌تنها می‌توانند رویکرد تهاجمی فدرال رزرو را تقویت کنند، بلکه احتمالاً چشم‌انداز نزولی طلا را حفظ خواهند کرد.

طلای هفتگی (XAU/USD)

از منظر تکنیکال، روند معاملات به سمت نزولی تا سطح 2604.39 دلار تغییر خواهد کرد، در حالی که حرکت به سمت 2790.17 دلار، نشانه‌ی از سرگیری روند صعودی است. با توجه به این محدوده معاملاتی، واکنش معامله گران به محور آن در 2697.28 دلار، احتمالاً جهت‌گیری بازار را در این هفته تعیین می‌کند.