بورس برسر دو راهی / دو سناریو مهم از وصعیت بازار سهام !

بازار سهام پس از ثبت خروج قابل توجه پول حقیقی و کاهش نسبی شاخص، اکنون در یک دوراهی قرار دارد. طی ۸ روز اخیر، بیش از ۸ هزار میلیارد تومان از سرمایه‌های حقیقی از بازار خارج شده است که این موضوع نشان‌دهنده کاهش تمایل به حضور در بورس است. در روز سه‌شنبه، شاخص‌کل با کاهش موقت، به حمایت ۲ میلیون و ۷۵۰ هزار واحدی برخورد کرده و پس از آن بازگشت خوبی را تجربه کرد، اما شاخص هموزن همچنان سرخ‌پوش باقی ماند.

بر اساس تحلیل‌های فنی، دو سناریو برای بورس محتمل است. در سناریوی بدبینانه، پس از برخورد با حمایت ۲ میلیون و ۷۵۰ هزار واحد، شاخص‌کل روند صعودی کوتاه‌مدتی را تجربه کرده و پس از آن با تشکیل الگوی سروشانه، اصلاح عمیقی را تا محدوده ۲ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد آغاز خواهد کرد. در سناریوی خوش‌بینانه، این شاخص با افزایش تقاضا از سقف ۲ میلیون و ۹۵۲ هزار واحد عبور کرده و روند صعودی را ادامه خواهد داد.

از سوی دیگر، متغیرهای اقتصادی و سیاسی بازار را تحت تاثیر قرار داده‌اند. رشد قیمت دلار و انتظارات تورمی می‌تواند محرک‌هایی برای بازار باشند، اما متغیرهای سیاسی و مشکلات در پیاده‌سازی وعده‌های اقتصادی، مانند حذف قیمت‌گذاری دستوری و کاهش نرخ بهره، مانع از رشد پایدار بورس شده است. همچنین، افزایش نرخ بهره اوراق در چند هفته اخیر و رشد انتظارات تورمی احتمال رکود در بازار را افزایش داده است.

در مجموع، با توجه به افزایش نرخ بهره و وضعیت سیاسی و اقتصادی، احتمالاً در کوتاه‌مدت بازار سهام وارد فاز رکودی خواهد شد. با این حال، در صورت رشد نرخ دلار، بازار ممکن است تحت تاثیر آن قرار گیرد و نسبت P/E افزایش یابد. در هر صورت، تا زمانی که متغیرهای سیاسی به افزایش انتظارات تورمی دامن بزنند، نمی‌توان انتظار رشد قابل توجهی از بورس داشت.