بازارهای امن، اولویت جدید سرمایه‌گذاران در برابر بورس

کاهش اقبال عمومی به سرمایه‌گذاری در بورس

بازار سهام در سال‌های گذشته شاهد کاهش علاقه عمومی به سرمایه‌گذاری در اوراق سهام بوده است. این کاهش اقبال به خروج متداوم سرمایه حقیقی در این مدت نشان می‌دهد که تنها در بازه‌های زمانی محدودی به جریان ورودی پول حقیقی تبدیل شده است. ارزش معاملات سهامی روزانه که در نیمه اول سال 1399 به سهم 32 صدم درصدی از ارزش بازار بورس تهران رسیده بود، در خردادماه امسال به طور متوسط 3 صدم درصد ارزش بازار سهام بوده است.

سرمایه‌گذاری در صندوق‌های درآمد ثابت بدون ریسک نیست!

ریسک در محیط بازارهای مالی به‌عنوان میزان عدم اطمینان شناخته می‌شود. این معیار تعاریف متفاوتی دارد. در تبلیغات صندوق‌های سرمایه‌گذاری درآمد ثابت از عنوان سرمایه‌گذاری بدون ریسک استفاده می‌شد که به دستور سازمان بورس، استفاده از این عنوان برای صندوق‌های درآمد ثابت ممنوع شد. دلیل این تغییر نیز تعاریف متفاوت از ریسک است.

برخی معتقدند که سرمایه‌گذاری بدون امکان کاهش اصل سرمایه‌گذاری، بدون ریسک محسوب می‌شود. برخی نیز معتقدند در صورتی‌که با کارمزدی ثابت، سود تعیین شده‌ای پرداخت شود بدون ریسک است. اما تحلیل‌گران مالی معتقدند که بازارهای مالی بر روی ستون‌های ریسک بنا شده‌اند و در واقع نمی‌توان موقعیت بدون ریسکی اتخاذ کرد. حتی موقعیت آربیتراژی که به سود بدون ریسک معروف است، ریسک‌های بی‌شماری در بر دارد.

ارزیابی ریسک‌های سرمایه‌گذاری

هر موقعیت سرمایه‌گذاری با دو بخش ریسکی همراه است. بخش اول ریسک خود موقعیت است که در آربیتراژ و یا صندوق‌های درآمد ثابت صفر در نظر گرفته می‌شود و بخش دوم ریسک بازار یا ریسک سیستماتیک است. ریسک بازار برای موقعیت‌های سرمایه‌گذاری مثل سهامی یا درآمد ثابت متفاوت است؛ اما همچنان وجود دارد. به‌عنوان مثال وقتی سود صندوق درآمد ثابت در طی یک سال 28 درصد باشد، در انتهای سال به‌جای 100 واحد، 128 واحد دارایی داریم؛ اما با توجه به تورم احتمالی 40 یا 38 درصدی، می‌توانید کالای 100 واحدی ابتدای سال را با 128 واحد خریداری کنید، یا حداقل باید 138 واحد بپردازید؟ این مثال نشان دهنده ریسک تورم است که بخشی از ریسک سیستماتیک یا همان ریسک بازار را در بر می‌گیرد.

با افزایش اقبال سرمایه‌گذاران به موقعیت‌های درآمد ثابت نسبت به اوراق سهام که به دلیل رکود سنگین معاملات و روند نزولی شاخص‌ها شکل گرفته است، باید به ریسکی بودن سرمایه‌گذاری درآمد ثابت نیز توجه کنید.

منبع:شهربورس